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上钢联数据分享到:评论核心观点:尽管三季度货币与财政政策由稳健转为积极,但是8月份的基础设施投资仍保持较大幅度的下降,说明财政政策的积极到目前主要在收入端的减税降费方面发力,支出端相对谨慎,不过面对全国固投的不断下滑,四季度基础设施投资或许会通过扩大财政

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                     mysteel唐山带钢周报(第7周)              &

2019-03-1916:
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上钢联数据分享到:评论一、三季度汽车产销低迷

7月和8月汽车29%,汽车产销表现低迷。从汽车表观消费的角度来看,4月份以来,汽车表观消费同比增速一直处于下滑态势,8月甚至出现负增长。分车型来看,乘用车7月和8月产量合计为33%,乘用车四大车型6%,mpv同比下降157%,交叉7%;商用车7月3%,商用车两大车型1%。

图表1:汽车表观消费量及同比增速

数据来源:中汽协、海关、mri(钢联研究中心)

图表2:2017-2018年汽车月度产量

数据来源:中汽协

7月和8月汽车产销低迷主要有三方面原因;其一、季节性原因,从历年汽车销量情况来看,除与春节有关月份以外,7月和8月汽车销量基本处于全年的低谷;其二,受汽车关税下调影响,国家关税委员会宣布自7月1日起下调汽车进口关税,进口车价格明显下调,6月份开始很多消费者便持币观望,7月5万7%,创历史新高,5万辆,7月关税下调首月汽车进口大幅增长,但实际上是绝大部分增量来源于6月份消费的延后,8月汽车进口逐渐回归至正常水平。直接效果来看,汽车关税下降仅对国内车市产生一些扰动影响,持续影响能力有限;其三、经济方面影响,中美贸易摩擦愈演愈烈,国内实体经济也面临较大压力,很多企业经营面临很多的困难,对汽车这样重要的消费品的需求产生不利影响。

在汽车产销低迷的态势下,新能源汽车继续保持较快增长,7月9%。在去年国家出台《汽车产业中长期发展规划》后,新能源汽车的发展上升为国家战略,未来随着动力电池续航能力的提升以及充电桩网络的逐渐完善,新能源汽车发展可期。

图表3:2017-2018年新能源汽车产量

数据来源:中汽协

图表4:汽车进出口情况

数据来源:中汽协、海关总署

 

二、汽车用钢分析

不同车型耗钢量差异较大,商用车耗钢量明显高于乘用车,但可以根据不同车型的单耗结合产量可以计算出汽车耗钢情况。根据我们测算结果显示。1-7月汽车生产用钢量为282%;分车型来看,乘用车生产用钢量188%,商用车生产用钢量为94%,商用车用钢增速明显高于乘用车。

图表5:2017-2018年汽车生产用钢情况

数据来源:中汽协、mri

虽然总体用钢量同比仍然有所增长,但3月份以来汽车生产用钢量一直处于下滑的态势,7月份用钢量甚至低于去年,给主要钢材热轧、冷轧的价格带来较大的压力,特别是热轧。

 

三、后期展望

汽车产量与经济、货币密切相关,由下图可以看出,汽车产量同比与m1同比高度相关。随着“去杠杆”变成“稳杠杆”,但货币供应量同比增速仍呈现逐渐下降态势,9%,为近三年的新低,后期仍有下行压力,对汽车消费将起到一定的抑制作用。虽然9月汽车将逐渐转入消费旺季,汽车产销量将有明显提升,但去年四季度已有很高的基数,四季度汽车同比来看难言乐观。此外,从库存情况来看,虽然8月汽车库存已经有所下降,但目前汽车仍处于高位,后期车企仍将继续去库存,在排除时将非常谨慎,对汽车产量也将产生一定影响。后期汽车用钢增速将呈下降态势,预计6%左右。

图表6:m1和汽车产量同比关系。